12月20日晚，青岛啤酒公告称，公司第二大股东朝日集团已与复星国际签署股份购买协议，拟将其所持上市公司2.43亿股H股（约占本公司总股本的17.99%）转让给复星集团。同时，拟将所持本公司27019600 股H 股（约占本公司总股本的1.99%）转让给青岛啤酒集团有限公司子公司香港鑫海盛投资发展有限公司。交易完成后，复星将成为青岛啤酒第二大股东。这场交易就此以“复星接盘、青啤回购”落幕。

30年前的“邂逅”，30年后的共同发展

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青啤股价持续上涨

协议签署后，郭广昌（个人微信号：广昌看世界）发文称，他与青岛啤酒的首次“邂逅”是30年前他读大学期间。彼时郭广昌路过山东青岛，为了能够品尝当时的“大牌奢侈品”青岛啤酒，特意省了两顿饭。文中，郭广昌表示复星会坚定不移支持青岛啤酒品质战略、做最好的啤酒，还会在营销领域加强复星体育、娱乐资源的嫁接，推动复星投资企业在酒店、餐饮、商业地产等领域开放协作等，包括在移动互联网时代的C端共享合作等。青岛啤酒总裁黄克兴也表示，我们非常欢迎复星成为青岛啤酒的股东，希望通过双方资源的优势互补，为青岛啤酒创造新的机遇、带来新的发展。对于收购理由，复星国际公告显示，公司正在深耕健康、快乐及富足领域，支持中国现代消费者的生活方式和消费升级。中国是世界上最大的啤酒市场，集团看好青岛啤酒的增长潜力，尤其是看中青岛啤酒独特的品牌价值和优秀的管理团队，符合中国啤酒消费品质升级的趋势。值得注意的是，复星此前并没有涉足过啤酒行业的投资，不过对酒业的兴趣也并非一时。在此之前，复星还曾成立食品饮料事业部，主要负责食品、饮料、酒类方面的投资，并在二级市场买了一些食品饮料股等。

“朝日”缘何在华折戟

在华业务收缩

作为全球最大的啤酒消费市场，“朝日”在华业务持续收缩。朝日集团CEO泉谷直木称，目前超七成中国啤酒市场已经被3-4家公司牢牢锁住，朝日意识到要进一步扩大市场份额十分困难，因而做出“退出”决定。朝日啤酒收缩在华业务并非孤例。2015年，三得利将旗下的三得利（中国）投资有限公司所持有的青岛啤酒与其合资公司的50%股权出售给青岛啤酒。同为日系啤酒的麒麟在中国市场发展同样不太理想。数据显示，2011-2014年，麒麟在中国市场份额仅为0.15%，发展至2015年也仅占比0.16%。事实上，虽然朝日啤酒同样觊觎中国市场，但并未实现真正的快速发展。相反，百威英博及嘉士伯则通过攻城略地迅速抢占中国市场。资料显示，英博集中在中国东部发展，百威业务集中在东北，2008年英博和百威合并，两家企业合体进入中国啤酒五强。嘉士伯则先后通过投资拉萨啤酒、新疆啤酒、兰州黄河、宁夏啤酒，最终控股重庆啤酒，占据中国西部啤酒版图。相比百威英博和嘉士伯的直接收购，朝日啤酒在华发展集中在投资层面。此前朝日集团曾表示，朝日对青岛啤酒的投资完全从财务角度出发。业内也分析认为合作双方没有品牌、渠道的合作，不具备管理权交织，很难借力开拓新市场。

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高端之路坎坷

此前，朝日曾预计于2018年春季在中国销售新纳入旗下的欧洲老牌啤酒，主要面向上海等大城市的年轻消费群体，渠道则选择高端超市和餐厅。数据显示，2011-2016年，中国啤酒进口量由0.64亿升增长至6.46亿升。与此同时，以进口啤酒为代表的高端啤酒市场发展迅速、消费趋于大众化，进口啤酒价格呈现逐年下降趋势，平均单价由2011年的1411.3美元/千升下降至2016年的1029.95美元/千升。朱丹蓬指出，2018年在众多品牌进军高端产品的同时，朝日通过引进欧洲啤酒品牌争夺高端市场，实际面临更加激烈的竞争。中国进口啤酒市场体量逐渐增大，利润逐渐变薄，高端市场竞争态势更加激烈，在此背景下，朝日啤酒恐难以借助高端新品获得发展。

朝日集团投资战略重心或从中国转至欧洲

2009年8月，朝日集团以大约6.665亿美元购入了青岛啤酒19.99%的股权。当时业内普遍认为，朝日集团入股青岛啤酒是看中了青岛啤酒发达的销售渠道，并希望以此带动朝日集团啤酒产品的销售。不过时隔七年，朝日集团的发展重心开始出现转移。自2016年，朝日集团开始陆续撤出在华投资版图：2016年9月，朝日集团宣布将其持有的康师傅朝日饮料控股有限公司10%股份以334亿日元（约20亿人民币）价格转让给康师傅及其母公司顶新国际集团；2017年6月，朝日集团又将剩余20.4%的股份以6.12亿美元（约合人民币42亿元）转让给康师傅。2016年12月，朝日集团还将其持有的朝日乳业100%股权、朝日农业100%股权分别以5499.91万元和2757.66万元的价格转让给新希望乳业。

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在逐渐缩减在华业务的同时，朝日集团却加大了在欧洲市场的投资力度。2016年，朝日集团陆续收购了原南非米勒（已被百威英博收购）旗下3个欧洲品牌啤酒，以及百威英博旗下5个东欧啤酒品牌。与此同时，转让青啤股份或许正是公司投资转战欧洲的战略调整。

来源：啤酒科技

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